不少投资者都在关注，岩山科技近期股价持续走高，背后依靠的AI业务，到底能不能撑起现在的市值。截至2026年2月26日，公司股价报10.87元，近一年涨幅超过117%，总市值突破610亿元。在股价快速上涨之后，更需要看清AI业务的真实成色，用数据判断当前估值是否合理，避免被情绪带偏。
从最新盘面与估值数据来看，岩山科技当前市盈率TTM达到356.97倍，远高于市场平均水平，也高于多数AI转型企业。高估值意味着市场对公司AI业务给予极高预期，股价能否站稳，关键要看AI业务的落地速度、营收贡献与利润兑现能力，三者缺一不可。
岩山科技的AI业务布局清晰，主要集中在三大方向，分别是自研Yan架构轻量化大模型、脑机接口、智能驾驶。公司在2025年明确将人工智能作为核心转型方向，技术端不断推进，大模型完成备案，脑机接口研究成果登上国际期刊，智能驾驶推出纯视觉方案，技术层面具备一定竞争力。
商业化落地是检验AI业务的核心标准，也是支撑股价的根本。2025年公司AI相关业务收入占总营收比重约11%，同比增长超过200%，增速表现亮眼。但从绝对规模看，AI业务仍处于成长初期，营收体量较小，对整体利润的贡献有限，短期难以完全覆盖高估值。
2026年公司AI业务进入关键落地期，多个项目进入量产与交付阶段。自研Yan架构大模型与AMD达成合作，面向AI PC终端展开落地，与头部品牌签约量产协议，计划二季度开始出货，年内目标覆盖数百万台设备，这部分业务将带来可观的硬件收入。
脑机接口方向同样有实质进展，医疗设备获得二类医疗器械注册证，癫痫诊断准确率达到92.7%，消费级助眠设备开启预售，2026年一季度逐步发货。医疗+消费双场景推进，让脑机业务从技术研发走向市场变现，打开长期成长空间。
智能驾驶业务以纯视觉无图方案为主，成本优势明显，已经与多家车企建立合作关系，锁定长期订单。2026年智能驾驶业务目标明确，订单量与出货量稳步提升，成为AI板块中确定性较强的现金流来源，支撑公司整体业绩。
当前股价最大的支撑来自转型预期，最大的压力来自业绩兑现不足。高市盈率反映的是未来两到三年的成长空间，如果AI业务营收快速提升、毛利率持续改善，估值会被逐步消化。如果落地不及预期，股价就会面临阶段性回调压力。
从资金层面看，近期公司日均成交额保持在数十亿元级别，换手率活跃，资金关注度高。短线资金围绕AI题材交易，中线资金关注业绩兑现，两种资金形成博弈。股价短期由情绪与资金决定，中长期只能由AI业务的真实业绩决定。
判断股价是否合理，有三个直观指标可以参考。一是AI业务营收占比持续提升，尽快突破30%；二是AI业务由亏转盈，毛利率转正；三是季度营收与利润保持同步增长。三个信号出现越多，股价支撑越强，越具备持续性。
综合技术、商业化、估值、资金四个维度来看，岩山科技AI业务具备中长期支撑股价的潜力，但短期难以完全匹配当前高估值。公司正处在从互联网企业向AI硬科技企业转型的关键阶段，机遇与风险并存，成长空间与波动幅度同步放大。
操作层面，短期适合跟踪AI业务落地进度与财报数据，不盲目追高，也不轻易否定转型逻辑。中长期看，若AI业务持续兑现订单与收入，股价有望依托业绩稳步上行；若进度不及预期，大概率会进入震荡消化估值阶段。
AI转型是一场持久战，岩山科技已经拿到技术与产品的入场券，能否走得更远，要看商业化执行力。你更看好岩山科技AI PC、脑机接口还是智能驾驶方向？欢迎在评论区交流看法。
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